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果然宽松潮!美联储再降息25基点 中国跟不跟?机构火线解读
发布日期:2019-11-01 11:22:53

 

上次降息不到两个月,美联储在北京时间9月19日凌晨又宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间降至1.75%-2.00%。

从该决议的投票结果来看,在10个投票委员会中,7个投票赞成降息25个基点,1个投票赞成降息50个基点,2个投票赞成相同的利率。美联储同时发布的位图显示,政策制定者在是否采取进一步宽松措施上存在分歧。美联储位图显示,10名成员认为2019年不会进一步降息,只有7名成员认为会再次降息。

根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”(Fed Watch)数据,10月份美联储降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为44.9%,维持当前利率的概率为55.1%。12月份降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为47.9%,降息50个基点的概率为13.3%。

美联储的政策声明指出,将继续关注美国经济形势,并采取适当行动维持美国经济扩张。美联储声明发布后,美国股市上演了过山车,金价暴跌,美元飙升,短期美国国债收益率飙升。

在18日的美国股市交易时段,美国股市上演了过山车。道琼斯工业平均指数一度下跌超过200点,随后迅速上涨,并在尾盘转为红色。截至收盘,道琼斯指数上涨0.13%,至27,147.08点。

S&P 500上涨0.03%,至3006.73点,纳斯达克下跌0.11%,至8177.39点。

亚洲股市19日开盘后,日本股市开盘越来越高,日经225指数上涨近1%。

鲍威尔表示,如果经济下滑,他将再次降息,但目前没有必要这样做,但他不认为美联储会考虑采用负利率。陶氏全球宏观策略师马文·罗(Marvin loh)表示,美联储内部存在许多分歧,未来两年的分歧似乎是市场的主要焦点之一。

美国总统特朗普再次对美联储的利率决议发表评论,称美联储再次失败,缺乏远见和远见,是一个糟糕的沟通者。“鲍威尔和美联储又失败了。没有“勇气”,没有常识,没有远见!他是一个糟糕的沟通者。”特朗普说。

美联储在是否降息上存在分歧。

在利率会议前夕,市场大幅调整了对降息的预期。

一是原油成本的影响;其次,美联储内部意见不统一。第三,时隔10年后,纽约联储周二与一级交易商进行了531.5亿美元的隔夜回购操作,利用美国国债、机构债券和mbs作为抵押品向市场注入流动性,缓解货币市场的短期压力,将联邦基金利率维持在2%-2.25%的目标区间内。这种操作在金融危机前经常使用,也有可能取代大规模降息或量化宽松操作来释放流动性。市场迅速大幅度调整了降息预期,这表明市场对此次降息的决定并不清楚。芝加哥商品交易所显示,降息概率从周一的81.9%降至周二的62.3%,再降至降息前一天的54.2%。

美联储内部有很大的不同。中立观点认为,货币政策应根据经济指标灵活调整。鲍威尔9月7日在瑞士发表的关于全球经济和货币政策的演讲中表示,在这一年中,美联储认为降低预期利率的路径是恰当的。这支撑了经济。这也是尽管有这些不利因素,前景仍然相对乐观的原因。纽约联储主席威廉姆斯(Williams)在9月4日的讲话中表示,美国经济目前处于健康状态,但并非没有风险和不确定性,需要美联储“保持警惕和灵活性。鸽派代表明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Karshkali)在8月15日表示,如果商业投资继续下降,衰退预警信号继续发布,美联储应该尽可能保持经济运行。鹰派观点包括波士顿联储主席罗森格伦(Rosengren),他表示没有“明确和令人信服的理由”根据失业和通胀趋势进一步降息。

纽约联邦储备银行提供11年储雪工具

就在美联储降息之前,纽约联储17日突然使用了11年来未曾用过的回购工具,向美国金融体系注入数百亿美元。原因是美国货币市场突然变得“缺钱”,回购市场隔夜利率一度升至10%。同日,纽约联储和一级交易商成功完成回购交易约532亿美元,其中包括408.5亿美元美国国债。

纽约联储随后表示,将在美国东部时间18日上午再次进行隔夜回购操作,总金额不超过750亿美元。纽约联储在两天内“释放”了近1300亿美元。一些分析师表示,美联储在2008年后再次开始回购操作,显示出美国货币市场结构性问题的严重性。换句话说,华尔街主要公司手头没有足够的现金来满足市场的资本需求。

根据美银美林9月份对基金经理的调查,约38%的投资者预计明年美国将出现衰退,为2011年10月以来的最高水平。此外,只有7%的受访者预计明年价值股的表现将超过市场。

杜克大学的调查还显示,他们对美国经济的悲观情绪今年一直在稳步上升。在接受采访的225名首席财务官中,53%认为美国将在明年第三季度末出现衰退,另有14%认为衰退要到明年年底才会到来。

全球降息的趋势正在加剧。

美联储宣布降息后,全球经济的降息进程加快。美联储预期的降息落到地面后,巴西央行宣布降息50个基点,成为第一个跟随美联储降息的国家。

周四上午,香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority)跟随美联储的步伐,宣布降息25个基点至2.25%,这是香港金融管理局今年第二次降息。宣布降息后,港元波动不大,收于7.8297。

此前,泰国、新西兰和印度央行在同一天宣布降息。9月12日,欧洲央行宣布将存款利率下调10个基点,从-0.4%下调至-0.5%,同时维持目前的融资和贷款利率。

今年,全球30多家央行宣布降息。尤其是自6月份以来,参与降息的国家数量大幅增加,超出预期,形成了大幅降息。此外,负利率正在全球市场迅速蔓延。值得注意的是,这一趋势自今年以来已经加速。今年年初,全球负收益率债券只有9万多亿美元。仅在几个月内,其规模就创下历史新高,一度超过15万亿美元。负利率的蔓延也引发了一些“不可思议”的现象:继丹麦、德国之后或继丹麦之后引入负利率抵押贷款。

除美联储外,日本、英国和土耳其等央行将于19日宣布最新的利率决议。瑞银分析师马克·海费尔(Mark haefele)在报告中指出,随着全球许多央行恢复宽松政策,高收益货币看起来越来越有吸引力。

中国人民银行会跟进吗?

海通证券(Haitong Securities)认为,就国家而言,目前社会融合和货币的增长率是稳定的,进一步考虑到通胀处于2.8%的高水平,在生猪价格的驱动下,第四季度将超过3%。该政策还希望避免再次刺激房地产,保持抵押贷款利率不变,这意味着短期内政策利率难以下调,货币政策基调保持稳定。就总需求而言,目前国内经济仍然疲软。在9月中旬实施降息后,央行向商业银行发放了低成本资金。结合lpr的报价机制,银行将被提示进一步减少贷款市场lpr的报价点数,这意味着9月20日lpr的第二次报价也将很有可能继续下调,从而降低企业的贷款利率。

中信证券分析师明确分析,9月17日中国央行的多边基金操作并不意味着降息预期破灭。美联储降息后,央行可能会通过调整单一市场利率来降息。

本文来源于《证券时报》网站

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